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在A股市场，中小投资者对银行股多数不是很感冒，原因在于，多数投资者担心银行股巨大的流通股本，缺少投机炒作的空间，但他们却忽略了银行股本身的持续分红能力。据本栏观察，A股的银行股，尤其是大型银行股，由于要考虑到价值投资者的感受，往往更愿意把利润以现金分红的形式发放给投资者。以工商银行为例，其2018年度每股收益达0.82元，最新股价5.7元，对应市盈率不足7倍，每股计划分红0.2506元。据此测算，持有工商银行股票每年的股息收入达到4.4%，投资者如果持有工商银行股票，其收益不仅远远高于把钱存入工商银行，也不差于在工商银行购买国债及理财产品。
我国债券市场投资者结构呈现出以商业银行主导、不同风险偏好的投资者分层结构尚未形成的基本格局。近年来我国债券市场的投资者结构不断丰富，其中银行间市场的投资者全部为机构投资者，包括人民银行、财政部等特殊结算成员、商业银行、非银行金融机构、证券公司、保险机构、基金公司、非金融机构、非法人机构投资者、境外机构投资者等。交易所市场的投资者分为合格投资者和公众投资者。以上交所为例，合格投资者包括证券公司、基金管理公司及其子公司、期货公司、保险公司和信托公司等金融机构，证券公司资产管理产品等非法人机构投资者，QFII和RQFII 等境外机构，净资产不低于人民币1000万元的企事业单位法人、合伙企业，名下金融资产不低于人民币300万元的个人投资者等。
3、银行、券商各司其职，让券商发挥好资本中介功能。从英、美、日三国的经验来看，直接融资比例的提升是伴随着混业经营发展同步推进的。英国在上世纪90年代继续推进金融自由化改革，混业经营程度进一步深化，同期直接融资比例持续攀升，由58%上升至76%。美国在1990年允许银行附属公司经营债券承销和买卖业务，1999年正式开启金融混业经营。在这段时间内，美国直接融资比例逐步提升。日本1981年修改银行法，允许银行经营有价证券业务，标志着日本金融混业经营逐步开启，直至1993年日本正式进入混业经营，日本直接融资比例也是逐步提升。我们认为金融业混业经营将分别形成以银行为主导和以券商为主导的两大金融集团，以银行为主导的金融集团在固定收益、外汇和部分贵金属业务上具备优势，以券商为主导的金融集团在权益和大宗商品业务上具备优势。
银行的信贷和非标的决策更多是基于企业的存量资产和负债水平作出的，银行总是在努力找到存量的担保或者隐形担保，因为只有这样银行才能化解他们所承担的储蓄和刚兑理财产品的风险。资管新规的出台打破了刚兑，也就打破了“银行+信贷非标”的模式链条。这并不意味着中国不再需要银行，不再需要信贷和非标，而是需要有新金融模式。当中央政府不断压缩地方政府的隐形负债的同时，亟需同步加快培育“券商+机构投资者”为主的资本市场架构。
今年，成都银行、郑州银行及长沙银行先后登陆A股市场，另外还有大批银行在排队过会，浏览证监会网站，已经进行预披露与预披露更新的银行累计已有18家，其中有不少申请上市的银行关于募集资金用途时都披露为补充资本金。今天，着重来看一下这18家A股拟上市银行中规模较大的浙商银行。
大会在中午12：30左右开始，先后进行了“拍拍操”表演、宣传片播放、消费者现身说法、工作人员讲解经济模式等环节，于下午2：10左右进行中场休息。休息期间，一位山东口音的中年男子上台为大家演唱歌曲《一壶老酒》。据此前《每日经济新闻》记者了解，“尚德团队”的班底最初也来自山东。中场休息后，下午2：30左右，主持人再次带领大家齐做“拍拍操”。
